Tobinovo Q - što je to, definicija i pojam
Tobinovo Q osnovni je pokazatelj dugoročne profitabilnosti i dobiti sektora. To je odnos između tržišne vrijednosti imovine poduzeća i njezine unutarnje vrijednosti. Na taj način, Tobinov Q nam govori je li imovina precijenjena ili podcijenjena. Koristi se za predviđanje hoće li se kapitalno ulaganje povećati ili smanjiti. Tobinov Q razvio je nobelovac za ekonomiju James Tobin.
Ovaj se pokazatelj dobiva dijeljenjem ekonomske vrijednosti na tržištu imovine koju ulože tvrtke s cijenom zamjene navedene imovine. Da bismo ga izračunali, moramo dodati vrijednost imovine poduzeća i njegovih dugova, a zatim podijeliti s neto imovinom te tvrtke.
Primijenimo ovaj omjer na vrijednost udjela određene tvrtke. Ako je Q veći od jedan, to znači da je zaliha precijenjena. Njegova je tržišna cijena viša od vrijednosti kapitala. U slučaju da je Q manji od jednog, rekli bismo da je dionica podcijenjena, odnosno da je njezina tržišna vrijednost manja od vrijednosti kapitala.
Omjer Q> 1 = precijenjeno
Omjer Q <1 = podcijenjen
Tobinovo Q dugoročno je mjerilo vrijednosti imovine, stoga se ovaj vremenski detalj mora uzeti u obzir prilikom donošenja investicijskih odluka. Primjerice, danas X dionica ima Q omjer 1,5 i njegova tržišna cijena iznosi 10 EUR. To znači da je dionica precijenjena jer vrijednost njezina kapitala iznosi 6,67 eura (10 / 1,5). Pa kupujemo li dionicu ili ne? Jesmo li na tržištu bikova ili medvjeda? Tobinov Q nam govori da su dionice u dugom vremenskom razdoblju precijenjene, ali kratkoročno su informacije koje nam nudi ograničene i možda ne bi bila loša ideja ulagati u ove dionice 3 godine.
Prilikom ulaganja vrlo je važno uzeti u obzir Tobinov Q Q sličnih tvrtki, jer postoje sektori koji imaju tendenciju imati veći Tobinov Q od ostalih. Stoga, ako nam daju Tobin Q jedne tvrtke, zapravo nemamo nikakve informacije i moramo se usporediti sa sličnim tvrtkama kako bismo mogli procijeniti koja je više ili manje precijenjena.
Ovaj nam indeks pruža informacije o očekivanjima izvedbe u budućnosti uložene imovine. Uz to, dobar je pokazatelj konkurentske moći te tvrtke. Međutim, ne uzima se u obzir prekomjerna očekivanja koja su implicitna u stvaranju vrijednosti. Stvaranje vrijednosti odnosi se na rezultat dobiven kada se suočimo s profitabilnošću koju je dioničar postigao tijekom razdoblja koje će se utvrditi, odnosno prinosa koji investitor traži od tvrtke kada ulaže svoje depozite u nju.
