Mezaninski dug hibrid je između duga i dionica. Klasificiran je kao vrsta duga, a ne kao oblik financiranja, stoga nije vrsta operacije koju provodi privatni kapital. Drugim riječima, na neki način predstavljaju prava naplate nad tvrtkama iz temeljnog portfelja.
Prema dolje navedenom redoslijedu prioriteta, najviši dio (Senior dužni osiguranik) u slučaju stečaja izdavatelja duga bit će prvi koji će naplatiti, a najniži dio, zadnji koji će naplatiti (dionice). Mezaninski dug je malo ispod gore spomenutog starijeg osiguranja i može doseći čak i dionice.
Najtipičniji oblik ove vrste duga je onaj srednjoročne obveznice s nekim oblikom poluge ili subvencionirane akcije. Ova vrsta poluga ili bonus udjela mogu biti opcije, varanti ili bilo koja vrsta financijske imovine s istim karakteristikama. Sa svoje strane, obveznica može imati strukturu plaćanja u novcu ili u naturi, tako da se dug plaća s dodatnim dugom.
Konačno, polukat može imati oblik višeg podređenog duga, podređenog konvertibilnog duga u dionicama ili konvertibilnog preferencijalnog duga u dionicama.
Za što se koristi polukat?
Mezzaninsko financiranje duga koristi se za popunjavanje praznina u financiranju kako tvrtka raste i razvija se.
Te praznine ili praznine mogu nastati iz nekoliko uzroka:
- Praznine u vremenu. Privatna tvrtka iscrpila je sav kapital koji potječe iz a rizični kapital početno, ali pokušava doći do sljedeće faze, koja bi bila IPO.
- U strukturi kapitala tvrtke. Mezzaninski dug nudi financiranje izvan onoga što su zajmodavci spremni posuditi, ali bez značajnog razrješavanja dioničara.)
- U operaciji od otkup poluge (Ova vrsta duga može se koristiti za ispunjavanje potreba za financiranjem u LBO operaciji).
Koje se tvrtke koriste ovom vrstom duga?
Općenito, tvrtke koje koriste ovu vrstu financiranja obično su one koje pripadaju srednjem tržištu (srednjem tržištu), između 200 i 2 bilijuna tržišne kapitalizacije. Korištenje ove vrste duga neophodno je da bi se ove vrste tvrtki koje ovise o privatnom kapitalu mogle financirati na tržištima kapitala i natjecati s velikim tvrtkama.
Obveznice s visokim prinosom ili poznate i kao visoki prinosi, zajedno s velikim zajmovima pod leveragom, dostupne su samo velikim tvrtkama, otuda i njihova velika ovisnost privatni kapital.
Srednje tržišne tvrtke koriste ovo financiranje u rasponu između 5 i 50 milijuna eura. Struktura duga pregovara se s drugim ugovornim stranama, što ga čini mnogo nelikvidnijim od obveznica s visokim prinosom ili zajmova s velikom polugom za velike tvrtke.