Stopa štednje raste u Španjolskoj, postoji li strah od nove krize?
Stopa štednje za drugi kvartal 2019. povećana je na 13,3%. Govorimo o najvišoj razini štednje od prvog tromjesečja 2010. Čemu je razlog? Poboljšanje raspoloživog dohotka ili strah od nove krize?
Dovoljno je pogledati podatke Eurostata, statističkog ureda Europske unije, da shvatimo da je stopa štednje značajno porasla u španjolskim kućanstvima. Čini se da su loši gospodarski izgledi uzrok povećanja štednje, iako je istina da postoje i drugi čimbenici koji bi također objasnili ovaj trend.
Počnimo s objašnjenjem kolika je stopa štednje. Pa, ovaj pokazatelj pokazuje postotak dohotka koji građani rezerviraju nakon zadovoljenja svojih potreba. Porast stope štednje objašnjava se iz dva razloga:
- Prva od toga bila bi odluka pojedinaca da smanje potrošnju.
- Druga mogućnost bila bi da se, suočeni s povećanjem raspoloživog dohotka, s zadovoljenjem potreba za potrošnjom, procenat dohotka dodijeljen štednji povećava.
Učinci na bruto domaći proizvod (BDP)
Određeni osjećaj ekonomskog pesimizma lebdi u atmosferi. Iscrtavaju se komplicirani horizonti i potrošači se, suočeni s neizvjesnošću ili slabim izgledima, odlučuju za uštedu, što je ono što je poznato kao „učinak predostrožnosti“. Na taj način obitelji odlučuju smanjiti dodatnu potrošnju ili prestati ulagati u trajnu robu poput automobila.
Međutim, povećanje uštede na štetu potrošnje može biti ozbiljan udarac gospodarskom rastu. Privatna potrošnja temeljna je komponenta španjolskog BDP-a. U tom smislu privatna potrošnja predstavlja do 56% BDP-a. Drugim riječima, bez potrošnje nema gospodarskog rasta. Jasno je da pad potrošnje može biti ozbiljan udarac ne samo za španjolsko gospodarstvo, već i za europsko.
Misli mnogih vraćaju se u prošlost, u oštru krizu koja je izbila 2008. Iako je istina da se očekuje da će, umjesto jake recesije, to biti ekonomsko usporavanje ili stagnacija.
Ako je potrošnja pala, zašto španjolski BDP i dalje pokazuje pozitivne brojke? Unatoč padu domaće potrošnje, javna potrošnja (18,7% BDP-a) i neto izvoz doprinijeli su "održavanju zamaha". Međutim, treba pojasniti da se pozitivna bilanca neto izvoza (razlika između izvoza i uvoza) objašnjava smanjenjem izvoza kao rezultat niže španjolske domaće potražnje.
Što se tiče povećanja uštede, nalazimo objašnjenja koja se temelje na pozitivnim i negativnim čimbenicima. Jedan od pozitivnih aspekata je da se, iako sporijim tempom, otvaranje novih radnih mjesta nastavlja, što omogućava rast raspoloživog dohotka građana. Suprotno tome, druga strana medalje, kao što smo prethodno istaknuli, jest strah od neizvjesnog gospodarskog okruženja s trgovinskim ratom i Brexitom kao pozadinom. Ne zaboravljajući, da, katalonski sukob koji izravno utječe na Kataloniju, a time i na španjolsko gospodarstvo. Stoga, suočeni s neugodnim scenarijima, mnogi su koji pribjegavaju ulaganju u proizvode s fiksnim dohotkom i državni dug.
Učinak negativnih kamatnih stopa
Osim učinaka na BDP, još jedan aspekt koji treba uzeti u obzir su i kamatne stope. Trenutno Europska središnja banka provodi politiku negativne kamatne stope. Svrha ove mjere je postizanje likvidnih kredita, poticanje potrošnje i poticanje ulaganja kroz niske kamatne stope.
Ali ove mjere mogu proizvesti učinke suprotne željenim. Niske kamatne stope mogu se smatrati pokazateljem da se bliže teška vremena za gospodarstvo, pa stoga ima mnogo onih koji iz predostrožnosti pribjegavaju štednji.
Unatoč tome, postoje oni koji brane da negativne ili vrlo niske kamatne stope mogu potaknuti uštedu. Pristalice ove teorije tvrde da, s obzirom na nisku profitabilnost instrumenata s fiksnim dohotkom, pojedinci to kompenziraju dodjeljivanjem većeg postotka štednji.
