Ključevi DIA-inog pada burze
Što se događa s DIA-om? Mnogi se pitaju kako bi se tako moćna međunarodna grupa u distribucijskom sektoru mogla srušiti. I to je to, njegova vrijednost na burzi pala je za 37%. Na Economy-Wiki.com otkrivamo uzroke pada DIA dionica.
Tržišta su vrlo osjetljiva na predviđanja budućih rezultata. Iz tog je razloga izvještaj JP Morgan pao na DIA i njegove dioničare poput vrča hladne vode. Predviđajući loše rezultate, američka investicijska banka snizila je jediničnu cijenu svojih dionica s 2,10 eura na 1,70 eura.
Važan pad prodaje
Razlozi zbog kojih je JP Morgan izdao nepovoljno izvješće temelje se na padu prodaje DIA-e. Ako usporedimo prodaju u trećem tromjesečju 2018. s prodajom u trećem kvartalu prethodne godine, uočavamo da je opala za 9% u odnosu na prethodnu godinu.
I kao i obično, što je niži prihod od prodaje, to je niža dobit. Evo još jednog argumenta zašto je JP Morgan smanjio vrijednost DIA-e. Uzimajući kao pokazatelj EBITDA-u, koja je dobit prije oporezivanja, kamata, amortizacije i amortizacije tvrtke, vidimo da će to biti između 350 i 400 milijuna eura. To je znatno niža vrijednost od EBITDA-e ostvarene prethodne godine.
Posljedice krize u Argentini
Da bi dodali uvredu ozljedi, DIA, koja dobar dio svog poslovanja razvija u zemljama poput Brazila i Argentine, ozbiljno je pogođena krizom u obje države. Loši rezultati gospodarstva u Argentini i Brazilu zabilježeni su u prihodima DIA-e, koji su nastavili opadati od 2016. godine.
U odnosu na Argentinu, pad će možda biti još veći. To se objašnjava jer će tvrtke koje posluju u Argentini imati obvezu prilagoditi se računovodstvenim standardima za gospodarstva s hiperinflacijom. Primjena ovih propisa mogla bi dovesti do negativnih financijskih posljedica koje nisu obuhvaćene odredbama DIA-e.
Upozorenje na dobit i obustava dividende
DIA je sam donio ulje na vatru najavivši "upozorenje o dobiti". Sjetimo se da je "upozorenje na dobit" ili upozorenje na dobit komunikacija tvrtke dioničarima u kojoj se obavještava o padu dobiti. Općenito se "upozorenje o dobiti" daje otprilike dva tjedna prije nego što navedena tvrtka objavi svoje rezultate. U tom smislu, DIA će objaviti svoje rezultate 30. listopada (u roku od dva tjedna).
Ovakve najave popraćene su negativnim posljedicama za uvrštene tvrtke. Stoga DIA dionice strmoglavo padaju na burzi. Međutim, propast španjolske distribucijske skupine nije rezultat lošeg dana ili privremene situacije. To je situacija koja se odugovlači već neko vrijeme jer su ulagači već dvije godine sumnjičavi prema njezinom poslovnom modelu.
Sljedeća posljedica takozvanog "upozorenja na dobit" bila je suspenzija dividende za 2019. godinu. Ovakve su odluke česte kada se tvrtka suočava s teškom financijskom situacijom. Umjesto da distribuira likvidnost među svojim dioničarima, koristi raspoloživa financijska sredstva za servisiranje dugova, pokrivanje troškova ili ulaganja koja mu omogućuju povratak.
Promjene u direktivi i moguća ponuda za preuzimanje
Učinci značajnog pada prodaje kakav je pretrpio DIA, ne samo da utječu na njegovu tržišnu vrijednost. U svakoj tvrtki uprava se obično smatra odgovornom za negativne posljedice svog upravljanja. Iz tog je razloga Ana María Llopis dala ostavku na mjesto predsjednice. Loši rezultati Richarda Currása koštaju i mjesta izvršnog direktora.
Čini se da su veliki padi vrijednosti DIA uvod u ponudu za preuzimanje. Tvrtka LetterOne Investment, u rukama ruskog milijardera Mihaila Fridmana, pozicionirana je kao sjajni kandidat za preuzimanje DIA-e. Stoga je LetterOne Investment pokazao znakove pripreme terena za stjecanje kontrole nad DIA-om. Stephen Du Charme, kao direktor tvrtke LetterOne Investment, bio je zadužen za zamjenu Ane Marie Llopis u predsjedništvu, a LetterOne, koji kontrolira 29% kapitala, vrlo je blizu posjedovanju 30% kapitala potrebnog za mogućnost poduzeti OPA.
S padom DIA-e, potencijalno preuzimanje LetterOnea moglo bi doći po cijeni koja je vrlo korisna za interese milijardera Mihaila Fridmana.
Bit će zanimljivo vidjeti kako se razvija situacija s DIA-om. Sjena ponude za preuzimanje je na pomolu, a mnogi i dalje čekaju novi strateški plan koji će omogućiti tvrtki da se ponovno pojavi.
