Podređeni dug je vrsta duga s lošijom kreditnom kvalitetom od starijeg duga, te stoga svog nositelja "podređuje" iza svih vjerovnika (starijih osiguranih i nesigurnih) u prednosti pri naplati (redoslijed prioriteta).
Podređeni se može definirati kao: "Klasificiraj neke stvari kao inferiorne kako bi druge bile." Zato, ako izdavatelj tog podređenog duga uđe u slučaj bankrota ili zadano, ova vrsta duga počet će gubiti nakon zaliha i prije starijeg duga (osiguran i neosiguran).
U slučaju kreditnih institucija, ovaj se dug, zajedno s povlaštenim dionicama, smatra hibridnim instrumentom kapitala. Uz to, i povlaštene dionice i podređeni dug imaju visoku korelaciju s običnim dionicama koje kotiraju na tržištima dionica, zbog njihove blizine u strukturi kapitala banke dionicama.
Razlog zbog kojeg kreditne institucije izdaju hibridni dug, umjesto izdavanja redovnih dionica, je taj što ti hibridni proizvodi nisu razrjeđivački (ne sudjeluju u sadašnjim i budućim koristima entiteta, poput dionica).
Podređene obveznice
Ovu vrstu izdavanja provode kreditne institucije, banke i štedionice. Oni plaćaju kamatnu stopu veću od duga izdanog (od istog izdavatelja i dospijeća) s višim koracima u redoslijedu prioriteta.
Posebne podređene obveznice
Ova vrsta duga ima sljedeće značajke:
- Oni nemaju razdoblje dospijeća, odnosno mogu postati trajni (entitet nikada nije dužan otplatiti glavnicu).
- Odgoda plaćanja kamata predviđena je u slučaju gubitaka subjekta.
- Ulagatelj bi mogao izgubiti do 100% uloženog iznosa, kao i obračunate i neplaćene kamate, ako subjekt treba apsorbirati gubitke, nakon što se iscrpe rezerve i resursi koji su slični kapitalu (poput povlaštenih dionica).
Što se tiče primjene pravila prioriteta, u slučaju stečaja ili stečaja (zadano), gubici će se početi pretpostavljati u nastavku:
- Stariji osigurani dug (prvi koji naplaćuje, zadnji preuzima gubitak).
- Neosigurani stariji dug.
- Podređeni dug.
- Hibridni dug.
- Dionice (posljednje prikupljene, prve preuzete gubitke).
Iz strukture prioriteta zaključujemo da su za izdavatelja dionice najskuplji instrument, a kako se penju koraci, kamata koja se plaća investitoru smanjuje se, pa je izdavatelj jeftiniji da se sam financira.