Povećanje kapitala - što je to, definicija i koncept
Povećanje kapitala podrazumijeva se financijskom operacijom usmjerenom na povećanje vlastitih resursa tvrtke kako bi se mogla poduzeti nova ulaganja ili za potrebe financiranja.
Tvrtke mogu povećati svoj kapital na tri različita načina:
- Emitirajući Akcije novi;
- Povećanje nominalne vrijednosti postojećih dionica.
- Putem naplate neraspoređene dobiti tvrtke -rezerve-, u tom slučaju dioničari neće morati ulagati novac i dobit će plaćene dionice (besplatno).
Vrste povećanja kapitala
Izdavanje dionica može se izvršiti po nominalnoj vrijednosti, odnosno za nominalnu vrijednost novih dionica, iako se to može učiniti i po nominalnoj vrijednosti, na način da oni ulagači koji žele prisustvovati produljenju moraju platiti dodatni iznos , koji se dodaje u rezerve tvrtke i naziva se premija dionica. Zabranjeno je izdavanje dionica ispod nominalne vrijednosti - s iznosom manjim od nominalne vrijednosti.
Kada poduzeće poveća kapital prema prvom sustavu - na par-, to povećava broj dionica u optjecaju, što smanjuje knjigovodstvenu vrijednost svakog naslova - to jest, tvrtka vrijedi isto, ali podijeljena je na više naslova - . To je poznato kao učinak razrjeđivanja. Da bi se izbjegao taj učinak, obično je potrebna emisijska premija, tako da novi dioničari plaćaju i rezerve tvrtke, čiji oni također postaju vlasnici.
Objavljena proširenja mogu biti:
- Potpuno, u tom slučaju dioničari ne moraju izvršiti nikakvu isplatu - novac se dobiva iz rezervi tvrtke.
- Djelomično, kada dioničar mora izvršiti isplatu dijela povećanja koji nije pokriven bilančnim rezervama.
Ideja da su potpuno objavljena produljenja način nagrađivanja dioničara može biti zavaravajuća, jer iako dioničar dobiva određeni broj dionica besplatno, vrijednost tvrtke se ne mijenja, pa stoga ukupna vrijednost dionica ostaje isto, iako je sada u opticaju više naslova.
Primjer povećanja kapitala
Javno dioničko društvo ima 2.000.000 dionica nominalne vrijednosti 20 eura. A ima rezerve u iznosu od 8.000.000 eura. Kapital tvrtke je: 2.000.000 x 20 = 40.000.000 eura.
Zamišljena vrijednost dionice bit će jednaka iznosu kapitala plus rezerve, podijeljenom s brojem dionica:
VTaction = (40 000 000 + 8 000 000) / 2 000 000 = 48 000 000/2 000 000 = 24 eura.
Ako tvrtka odluči povećati kapital za 4.000.000 eura i to učini nominalno, izdala bi 200.000 novih dionica (4.000.000 / 20).
Nova teoretska vrijednost dionice bila bi sljedeća:
VTaction = (40 000 000 + 8 000 000 + 4 000 000) / (2 000 000 + 200 000) = 52 000 000/2 200 000 = 23,64 eura.
Stoga bi se pojavio spomenuti učinak razrjeđivanja.
Da bi se izbjegao taj učinak, bilo bi potrebno zahtijevati emisijsku premiju od novih dioničara.:
VTacción = (40.000.000 + 8.000.000 + 4.000.000 + premija za izdavanje) / 2.200.000 = 24 eura.
Iz navedenog proizlazi da bi ukupna premija emisije trebala iznositi 800 000 eura, što podrazumijeva 4 eura za svaku novu izdanu dionicu.
Nova vrijednost dionice bila bi:
Cijepljenje = 52.800.000 / 2.200.000 = 24 eura, isto koliko je postojalo i prije povećanja kapitala.
