Lombardski kredit je zajam koji se daje u zamjenu za vrijednosni papir koji se koristi kao kolateral za potporu navedenom financiranju. Odnosno, vjerovnik kao zalog dobiva, na primjer, investicijski portfelj na burzi.
Lombardski krediti svoje su ime dobili po regiji Lombardija u Italiji, gdje su ih bankari počeli koristiti sredinom 16. stoljeća. Trenutno su uglavnom dostupni u Švicarskoj.
Glavnica lombardnog zajma
Glavnica lombardnog zajma jednaka je dijelu, na primjer 50%, tržišne vrijednosti jamstva. Taj se postotak naziva omjer zajma i vrijednosti (RPV) ili omjer zajma i vrijednosti (LTV).
Pretpostavimo da investitor ima portfelj dionica vrijedan 100.000 USD, a RPV iznosi 55%. Dakle, banka nudi kreditnu liniju do 55.000 američkih dolara koristeći taj portfelj kao zalog.
RPV ovisi o riziku imovine predane kao zalog. Što je njegova hlapljivost veća, to je omjer niži.
Na primjer, za obveznice američke riznice RPV bi trebao biti blizu 90%, jer je njegova cijena relativno stabilna. Ako se referiramo na dionice koje se brzo trguju, očekuje se omjer od oko 70%. S druge strane, u slučaju korporativnih obveznica s niskom kreditnom kvalitetom, RPV može lako pasti blizu 30% ili čak doseći 0%.
Zaštitne klauzule u lombardnim kreditima
U lombardnim kreditima postoje klauzule o zaštiti. Ako vrijednost založenog jamstva padne, a RPV se poveća, vjerovnik može zatražiti dodatna jamstva ili smanjiti kreditnu liniju.
U bilo kojem od opisanih scenarija, zajmodavac će tražiti da RPV ne prelazi utvrđenu granicu, na primjer, 75%. Na taj se način pokriva rizik od neplaćanja.
Ako dužnik ne udovolji uvjetima vjerovnika, jamstvo će se izvršiti na sekundarnim tržištima. Odnosno, imovina će se prodati na burzi, tržištu obveznica ili na tržištu opcija i terminskih ugovora.
S druge strane, ako se vrijednost kolaterala poveća, dostupna kreditna linija može se proširiti. To, uvijek u skladu s RPV-om i maksimalnim iznosom utvrđenim u polici.
Sljedeća temeljna karakteristika lombardnog kredita je da imovina koja ga podupire nije nužno održavana, ali ga dužnik može prodati i zamijeniti za drugu. Naravno, RPV će varirati ovisno o novom jamstvu. To čini jasnu razliku kod zaloga koji se raskidaju nakon što se zalog proda.Korisnost lombardnih kredita
Lombardni kredit može biti koristan za investitora na burzi kojem je potrebna trenutna likvidnost. Jedna od njegovih glavnih prednosti je što je njegov trošak niži u odnosu na druge mogućnosti financiranja.
Lombardni zajmovi obično nude vrlo nisku kamatnu stopu (Lombard rate) zbog likvidnosti kolaterala. To uzimajući u obzir da se vrijednosnim papirima poput dionica može trgovati u vrlo kratkom roku.