Hyman Minsky (1919. - 1996.) Bio je američki ekonomist koji spada u postkejnzijansku školu i čiji se rad, neprimijećen do njegove smrti, temelji na izbjegavanju deregulacije gospodarstva.
Djelo Hymana Minskyja za njegova života prošlo je gotovo nezapaženo. Toliko da se o njemu pisalo da njegovo djelo nije imalo nikakav utjecaj na makroekonomske rasprave u posljednjoj trećini 20. stoljeća. Međutim, od krize koja je započela 2007. godine, njegov rad i njegove teorije uspjeli su privući pažnju ekonomista i autora. Njegov je rad od zaborava postao korisnim alatom za suočavanje i sprječavanje financijskih kriza. Njegov prijedlog: izbjegavati deregulaciju tržišta.
Kratke biografske bilješke
Hyman Minsky rođen je u Chicagu, u obitelji bjeloruskog podrijetla i socijalističke ideologije. To bi utjecalo na njegov način razumijevanja gospodarstva, tako da bi se kladio na socijaldemokratske politike. Diplomirao je na Sveučilištu u Chicagu. Međutim, ubrzo se zainteresirao za ekonomiju i javnu upravu. U tom je području doktorirao na Sveučilištu Harvard. Nakon završetka Drugog svjetskog rata radio je na Sveučilištu Brown u Berkeleyu, a kasnije i na Sveučilištu Washington u San Luisu.
Minsky je studirao u jednoj od vodećih ekonomskih škola u Sjedinjenim Državama. Odatle su se pojavili veliki ekonomisti, poput Paula Samuelsona, koji je dobio Nobelovu nagradu 1970. Međutim, Minsky je uvijek zadržao diskretniju poziciju. To proizlazi iz činjenice da je velik dio vodećih ekonomista radio na matematičkim modelima, dok je Minsky proučavao više praktičnih pitanja, usredotočujući se na proučavanje siromaštva i financijskog sustava.
Minsky's Spheres of Study: Heterodox in Chicago
Kao što smo primijetili, dok su se drugi ekonomisti fokusirali na proučavanje matematičkih modela, Minsky se posvetio proučavanju praktičnijih pitanja. Prvo od područja studija u kojima se okrenuo bilo je proučavanje siromaštva. Na tom je polju bio naklonjen borbi protiv siromaštva od strane javnih uprava, s praksama poput države koja je djelovala kao krajnji poslodavac.
Međutim, najvažniji doprinos dao je na polju tržišta i financijskih institucija. Njegove su analize za polazište uzele ono što je pridonio Keynes kojeg je smatrao bitnom referencom.
Minsky je ponekad opisivan kao radikalni kejnzijanac, čije istrage nikada nisu dobro prihvaćene na Wall Streetu. Svojim istraživanjima smatra se tvorcem hipoteze o financijskoj teoriji.
Dakle, ako je britanski ekonomist proučavao nestabilnost financijskih tržišta, Minsky je istaknuo kako su se te nestabilnosti razvijale i kakve su njihove interakcije s gospodarstvom. Njegov je glavni zaključak da je kapitalizam po svojoj prirodi neumoljivo težio krizi. To se temeljilo na činjenici da su, iako se činilo paradoksalno, ove nestabilnosti svoje podrijetlo pronašle u trenucima stabilnosti. Stoga su, prema Minskyu, stabilnost i smirenost uzroci financijskih kriza.
Posao i dug: Minskyjeva klasifikacija
Prema Hymanu Minskyu, na temelju studije financijske situacije, tvrtke bi se mogle razvrstati u tri vrste. Ova se klasifikacija temelji na odnosu koji postoji u tvrtkama između duga i sposobnosti plaćanja. Ova klasifikacija na neki način uključuje tri faze koje svaka tvrtka može proći:
- Pokrivena tvrtka: Ta se prva faza obično događa u postkriznim vremenima. Oprez je dominantna nota u tvrtkama. Krediti su mali ili mali, tako da se tvrtka s njima može suočiti bez većih poteškoća.
- Špekulativna tvrtka: Ovaj je scenarij rezultat povećanja povjerenja generiranog prethodnom situacijom. Kredit započinje s velikom fazom. U ovom trenutku tvrtke mogu plaćati kamate, ali one nisu u mogućnosti ispuniti dospijeće glavnice, pa moraju refinancirati dug.
- Tvrtka Ponzi:Ovu fazu karakterizira činjenica da poduzeće gubi sposobnost suočavanja s dospijećem kapitala i plaćanjem kamata. Međutim, tvrtka nastavlja tražiti vanjsko financiranje, pod nagradom, koja nije nužno istinita, da će se vrijednost imovine povećati i da će se, konačno, suočiti s stečenim dugom.
Krajnji rezultat ovog postupka naziva se "Minski trenutak". Drugim riječima, krajnji rezultat je izbijanje nove krize.
Faze financijskih mjehurića
Za Minskyja su financijski baloni situacije kojima je teško pobjeći na tržištima na kojima ne postoji određena razina regulacije. Ovi mjehurići slijede niz koraka:
- Porast cijena.
- Kreditna olakšica.
- Pregrijavanje tržišta.
- Euforija.
- Naplata pogodnosti.
- Pucanje mjehurića.
U tom kontekstu, s krizom iz 2008. godine, ideje Hymana Minskyja došle su do izražaja kao moguće alternativno rješenje.