Premija bankarskog rizika povećava se na 1.100 bodova. To znači da se trošak s kojim se banke moraju suočiti za prikupljanje kapitala povećava.
Španjolske i europske banke nailaze na probleme s rentabilnošću. Kako ovaj izazov može utjecati na financijski sektor i gospodarstvo?
Premija bankarskog rizika od oko 1.100 bodova jasan je znak nepovjerenja prema španjolskim bankama. Sjetimo se da je premija za rizik dodatna kamata koja se mora platiti na temelju rizika kroz koje izdavatelj prolazi. Stoga su među rizicima koji povećavaju premiju bankarskog rizika niska profitabilnost i sve veća regulativa, što pred banke postavlja veće zahtjeve.
Činjenica je da tako visoka rizična premija znači veći trošak kapitala. To se objašnjava jer je cijena kapitala u navedenom svemiru prošle godine iznosila 6% u usporedbi s 10% za banke, što znači da banke moraju platiti još 400 bodova premije rizika.
Kako se mjeri premija bankarskog rizika?
Počnimo s objašnjenjem metode korištene za izračunavanje cijene kapitala u bankarskom sektoru.
Ispravno mjerenje i vrednovanje troškova kapitala nije lak zadatak. Unatoč tome, tehnika se koristi za pokušaj izračuna troškova kapitala. Da bi se to postiglo, uzima se omjer PER koji se dobiva dijeljenjem cijene dionice s zaradom po dionici. Ovaj količnik govori nam koliko će dioničari biti spremni platiti za svaki euro dobiti.
Stoga, što je veći PER, niži je zahtjev za dobiti dioničara. Suprotno tome, kad se PER smanji, trošak kapitala raste. To je ono što je postalo poznato kao inverzna vrijednost PER-a.
Trenutno se španjolske banke kreću po PER-u koji se kreće od 7 do 12, međutim, buduća očekivanja ne čine se dobra. Nepovjerenje će se povećati uzrokujući povećanje premije rizika, dajući veću težinu zaradi po dionici u omjeru PER i, posljedično, smanjenju rezultata PER.
Uzroci nepovjerenja
Već znamo kako se mjeri trošak kapitala. Objasnimo sada razloge koji su prouzročili nepovjerenje u bankarski sektor.
Niske kamatne stope i problemi s profitabilnošću
Izgledi se ne čine baš dobrima za investitore, jer iako se očekuju pozitivni podaci u računima dobiti i gubitka, to neće pozitivno utjecati na vrijednost bankovnih dionica. Činjenica je da je Europska središnja banka odlučila nastaviti s politikom niskih kamatnih stopa. Uz scenarij niske kamatne stope, bankama je teško dobiti povrat veći od cijene kapitala. Pa, to među bankama nije baš najbolje prošlo, jer je jedna od njihovih glavnih funkcija posuđivanje novca.
Upravo je u zemlji poput Španjolske, gdje tvrtke često pribjegavaju bankarskom financiranju, neophodno da banke i dalje posuđuju novac. Govorimo o oko 900 000 milijuna kredita koji su prijeko potrebni za održavanje španjolskog gospodarstva. Samo ako banke budu profitabilne, moći će glatko odobravati kredite.
Usporavanje
Sljedeća prijetnja koja negativno utječe na bankarstvo je stanje globalne ekonomije. Postoje oni koji govore o usporavanju, a oni koji su se stavili u najgori scenarij, predviđaju novu recesiju, što bi moglo navesti banke da donesu nove odredbe kako bi se zaštitile od budućih rizika. Evo još jednog uzroka koji objašnjava povećanje premije za rizik.
Politički rizici
Postojanje političkih rizika poput Brexita, politička situacija u mjestima poput Brazila, Meksika i Turske također negativno utječe na premiju bankarskog rizika. Zbog toga bi veliki bankarski subjekti poput Banco Santander i BBVA mogli biti pogođeni događajima koji se događaju u gospodarstvima u usponu, poput gore spomenutih triju zemalja.
Banka u sjeni
Napokon, mora se uzeti u obzir rast ostalih konkurenata u financijskom sektoru. Govorimo o takozvanom "bankarstvu u sjeni" koje čine hedge fondovi, fondovi novčanog tržišta i strukturirana investicijska sredstva. Ova vrsta entiteta predstavlja alternativu klasičnom bankarskom financiranju, iako ni u Španjolskoj ni u cijeloj Europi nisu postale toliko rastuće kao u Sjedinjenim Državama.
Međutim, trenutno se mora naglasiti da "bankarstvo u sjeni" ima manjinsku važnost u španjolskom financijskom sektoru.