Pretpostavljena vrijednost prava prečeg upisa razlika je između navedene cijene dionice dan prije povećanja kapitala i teoretske cijene po kojoj bi se trgovalo nakon nje.
Kada poduzeće izvrši povećanje kapitala, dioničari vide njihovo učešće u njemu smanjeno, jer se kapitalizacija (ili vrijednost) društva raspoređuje na veći broj dionica. Da ne bi postojala mogućnost financijske arbitraže, teorijska vrijednost pretplatničkog prava mora uzeti u obzir ovaj pad cijene uvrštenog u listu. Slijedom toga, nominalna vrijednost prava preče kupovine jednostavno je razlika između onoga čime se dionica trguje dan prije produženja i cijene po kojoj treba trgovati nakon toga.
Logika prava prvenstvene pretplate
Povećavanjem kapitala stari dioničari društva vidjet će razrijeđeno sudjelovanje, odnosno njihove će dionice imati nižu vrijednost. Zbog toga se bivšim dioničarima odobrava pravo prečeg upisa. Oni se mogu odvijati na 2 načina:
- Prodajte svoja pretplatna prava po unaprijed dogovorenoj cijeni ili po cijeni po kojoj su navedena na tržištu.
- Iskoristite svoja prava i tako pribavite veći broj dionica.
Bez obzira na to što stari dioničar odluči, on će zadržati vrijednost svoje investicije nakon povećanja kapitala (bilo dionice i novac ili veći broj dionica).
Formula za nominalnu vrijednost prava prvenstvene pretplate
Izračun teoretske vrijednosti prava iz njegovog opisa prilično je jednostavan. Njegova bi formula bila sljedeća:
Spremni ulagati na tržišta?
Jedan od najvećih svjetskih brokera, eToro, učinio je ulaganje na financijskim tržištima dostupnijim. Sada svatko može ulagati u dionice ili kupiti dio dionica s provizijom od 0%. Počnite ulagati odmah s pologom od samo 200 USD. Imajte na umu da je važno trenirati za ulaganje, ali naravno danas to može učiniti svatko.
Vaš je kapital u opasnosti. Mogu se primijeniti i druge naknade. Za više informacija posjetite stocks.eToro.com
Želim investirati s Etorom
Biće:
PA = Navod prije produženja
PA ’= Teoretska vrijednost cijene dionice nakon produženja
Ali kako izračunati pretpostavljenu tržišnu vrijednost nakon proširenja? Iako se može činiti složenim, to ne bi bio ništa drugo do ponderirani prosjek između nominalnog i broja starih i novih dionica pomnožen s njihovom cijenom. Zatim se razvija formula sa svim komponentama PA '.
Biće:
PA = Cijena starih dionica prije produženja
A = Broj starih dionica prije produženja
PN = Cijena novih dionica koje će se izdati
N = Broj novih dionica koje će se izdati
Primjer izračuna nominalne vrijednosti prava prvenstvene pretplate
Pretpostavimo da tvrtka X ima 100 izdanih dionica i trguju po cijeni od 10 dolara. Odlučuje se o povećanju kapitala od 50 dionica nominalne vrijednosti 8 dolara za svaku. Primjenjujući formulu imali bismo sljedeće:
Stoga bi pretplatno pravo vrijedilo 0,67. Lako je provjeriti da bi dio izražen u količniku iznosio 9,33, što bi bila vrijednost udjela nakon produženja. Na taj se način pokazuje da bi naknadna vrijednost dionice plus novčana vrijednost prava na upis učinila vrijednost ulaganja ili sudjelovanje dioničara u tvrtki nepromijenjenom nakon produženja.