Trgovina - što je to, definicija i pojam

Prijenos trgovina je strategija trgovanja koja se sastoji od posuđivanja (financiranja) po niskoj kamatnoj stopi i korištenja tog financiranja za ulaganje u imovinu koja daje višu kamatnu stopu.

Ova se strategija tradicionalno provodi na forex tržištu. Ideja je da se investitor financira u valuti s niskom kamatnom stopom da bi kasnije taj novac uložio u drugu valutu s višom kamatnom stopom. Cilj je kupiti financijsku imovinu koja daje veći povrat od troškova financiranja. U osnovi se trade trgovina sastoji od kupnje jedne valute i istovremeno prodaje druge valute.

Osnove nošenja trgovine

Trgovačka trgovina iskorištava kršenje pariteta kamatnih stopa. Povijesni dokazi pokazali su da je valuta s najvišom kamatnom stopom depresirala manje nego što je predviđeno paritetom kamatne stope ili čak aprecirano, što je strategiji prijenosne trgovine omogućilo ostvarivanje koristi. Međutim, mali postotak vremena kada je valuta s najvišim kamatnim stopama znatno porasla, generirajući znatne gubitke u strategiji prijenosne trgovine. To se posebno dogodilo kada se investira u zemlje u usponu tijekom razdoblja financijskog stresa, kada je uložena valuta znatno depresirala.

Posljednjih godina glavna valuta u kojoj investitori provode strategiju bio je japanski jen. To je zato što Japan već nekoliko desetljeća ima vrlo niske kamatne stope. Stoga se posuđuju u jenima, a zatim imovinu kupuju u dolarima, eurima ili drugoj valuti.

Uobičajena praksa trgovine ljudima je financiranje sebe u razvijenim zemljama da biste ulagali u dugove zemalja u usponu koje nude veće povrate. Rizik ove operacije velik je jer je moguće da će valuta zemlje u koju se ulaže jako depresirati ili čak da postoji neplaćanje duga.

Cilj ulagača koji provodi ovu strategiju je kladiti se da će valuta u koju je uložen cijeniti. Tako da je prilikom zamjene na prvu valutu generirani iznos veći. Pozitivno u ovoj strategiji je da će čak i ako se tečaj ne kreće, investitor ostvariti dobit. To je zato što se dobit uglavnom temelji na razlici u kamatnim stopama obje valute.

S puno boljim primjerom

Zamislimo da želimo obavljati trade trade na valuti jen / dolar i da se danas trguje na 108 jena po dolaru. Budući da su kamate u Japanu niže, posudit ćemo u jenima i ulagati u dolare. Postupak je sljedeći:

• Posuđujemo 2.000.000 jena da bismo vratili u roku od godinu dana, uz kamatnu stopu od 0%. Odnosno, u roku od godinu dana vratit ćemo 2.000.000 jena.
• S 2.000.000 jena kupujemo dolare po tečaju 108 jena po dolaru. Dobivamo 18.519 dolara.
• Dolarima kupujemo američku obveznicu (danas) s dospijećem od godine dana koja će nam dospijeti 2,2%. Tako ćemo za godinu dana dobiti 18.926 dolara.
• Zatim mijenjamo dolare u jene, pod pretpostavkom da se tečaj nije promijenio i dobivamo 2,044,053 jena.
• Konačno, vraćamo 2.000.000 jena zajma. Nakon toga nam je preostalo 44.053 jena dobiti. Odnosno, dobit od 2,20%.

Kao što je viđeno, to bi bila okrugla operacija sa stajališta profitabilnosti.

Ima li trade trade neki rizik?

Kao što se vidjelo u prethodnom primjeru, strategija je imala koristi. No, postoji rizik da operacija ne završi s dobiti. Zamislimo na primjer da se tečaj smanjuje nakon jedne godine i pogledajmo što će se dogoditi:

• Pretpostavimo da tečaj u jednoj godini pređe sa 108 jena po dolaru na 95 jena po dolaru.
• Kad primimo 18.926 dolara u prethodnom primjeru, mijenjamo ih za jene po tečaju od 95 jena za dolar.
• Tada ćemo dobiti 1.797.970 jena.
• Moramo otplatiti 2.000.000 jena za zajam odobren početkom godine.
• Stoga bismo imali gubitak od 202.030 jena. Što je isto, gubitak od 10,10% u radu.

Stoga, ako se tečaj ne krene u našu korist, gubici bi mogli biti vrlo visoki.

S druge strane, postojao bi alternativni rizik u odnosu na imovinu odabranu za ulaganje. Ulagač možda želi ulagati u dionice, uzajamne fondove ili na tržište nekretnina. Kao što znamo, nema zajamčenog pozitivnog povrata ove imovine. Uz to, u slučaju ulaganja u obveznice, postoji rizik od neispunjenja obveza izdavatelja obveznice. Dakle, ovdje ne bismo imali ni zajamčenu dobit, a prijenos robe mogao bi generirati gubitke.