Krivulja prinosa ili krivulja kamatnih stopa grafički je prikaz koji se koristi za prikaz svih prinosa, prinosa ili kamatnih stopa na dospijeća ili dugovanja koja se obično kreću u razdoblju od jedne do trideset godina.
Krivulja prikazuje odnos između kamatne stope i njenih dospijeća. Ova krivulja prinosa predstavlja moćan alat koji nudi mogućnost donošenja odluka, jer je kroz nju moguće planirati financijske odluke o financijskim instrumentima.
Normalno je da dugoročna ulaganja generiraju više povrata, jer je preuzeti rizik veći, a oportunitetni trošak također. Međutim, ponekad postoje gospodarski fenomeni koji obrću krivulju prinosa.
Drugim riječima, činjenica je da prinosi na kratkoročne financijske instrumente generiraju više prinosa od dugoročnih dospijeća. U tom smislu govorimo o inverziji krivulje prinosa.
Inverzija krivulje prinosa
U tehničkom smislu, normalno je da se krivulja prinosa spušta prema gore. To je, u skladu s gore spomenutim, povezano s vremenom potrebnim za oporavak ulaganja i rizikom koji pretpostavljamo da iz njega proizlazi.
Inverzija krivulje, odnosno promjena nagiba, dolazi iz činjenice velikih pritisaka ili zahtjeva za isplatama većih prinosa za kratkoročne instrumente. To je zbog gubitka povjerenja u ekonomsku budućnost. Odnosno, preokret krivulje događa se kada povrati od kratkoročnih ulaganja imaju veće stope povrata.
Kad se ovaj preokret krivulje dogodi na tržištu obveznica, analitičari govore o lošim predznacima za gospodarstvo. Općenito predviđaju snažnu recesiju u gospodarstvu.
Vrste krivulje prinosa
Glavni oblici krivulje prinosa su sljedeći:
- Krivulja normalnih performansi: Ova vrsta krivulje, prema gore, pokazuje pozitivan nagib. Ovo je izraz normalne situacije. Ovdje su interesi ili prinosi dugoročnih financijskih instrumenata veći od prinosa kratkoročnih instrumenata. U ovoj situaciji investitori pokazuju svoje povjerenje u ekonomsku budućnost.
- Obrnuta krivulja prinosa: To je, tehnički gledano, obrat normalne krivulje prinosa. Ima nagib prema dolje. Ovdje kamate plaćene kratkoročnim instrumentima imaju veće stope povrata od onih plasiranih dugoročno. To dolazi iz činjenice da investitori ne žele ulagati dugoročno, jer pokazuju nepovjerenje u ekonomsku budućnost.
- Ravna krivulja izvedbe: Ova vrsta krivulje javlja se kada su kratkotrajni prinosi praktički jednaki dugoročnim prinosima. Odnosno, stope povrata, bez obzira na vrijeme isteka, ne izražavaju razlike.
